股市大跌时,它的单日涨幅可达数倍!这款避险神器,你有吗?

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 中国证券报

 

日前,一张期权投资者的交易持仓截图在金融市场交流群中广泛传播,“该投资者持有235张50ETF沽3月2950合约,截至截图时,账面浮赢已达521700元”,俨然成为对冲股市下跌的一把利器。

(图片来源于记者朋友圈)

随着美股的大跌,A股市场也出现“深蹲”,“漂亮50”亦未能幸免,结束了两个月的持续猛烈上涨。市场避险需求大增,期权等对冲工具受到广泛关注。

个股期权开户问询大增

2月5日-2月9日当周,美股重挫,殃及A股,不仅指数多数下跌,个股也出现深跌。一时间,寻找有效的对冲方式成为“当务之急”,而被誉为“衍生品皇冠上的明珠”的期权就成为投资圈的新宠。

 

“最近确实有不少人在咨询期权开户,感觉期权一下子成了‘明星’,这几天不管是去参加会议,还是同学聚餐,原来一些不怎么关注衍生品市场的人突然开始询问期权了!”北京地区A证券公司营业部人员向中国证券报(ID:xhszzb)记者透露。

“虽然过来询问期权开户的人不少,但因期权开户手续相对比较复杂,需要一个时间过程,此外现在又临近春节假期,完成开户的并没有增加多少。”北京地区B证券公司员工向记者表示。

期权晋升投资圈“新宠”

期权之所以晋升为投资圈“新宠”,还要源于在本周股市大跌的情况下,50ETF认沽期权动辄单日涨幅达到数倍甚至更多,让其俨然成为对冲股市下跌的一把利器。

以本周五为例,50ETF认沽期权再次迎来暴涨,其中,50ETF沽2月2650合约盘中最高涨幅一度达到2200%;2月平值认沽期权标准合约“50ETF沽2月2800”盘中最高涨幅873.91%,尾盘涨幅略有收窄,全日上涨490.06%。 

2月9日收盘50ETF2月期权合约涨跌幅

有业内人士在社交平台发文称,假定投资者在一周前拿出10000元用于购买50ETF认沽期权,按照本周的单日最大涨幅来算,资产可能实现十几倍或百倍增长,但如果买错的话,最多就是亏损期权金10000元。

(图片来源于金融交流圈)

实际上,面对当前的股市下跌行情,对于国内投资者来说,目前可选择的工具主要有股指期货、50ETF期权、融券等,但因各有所长,并非都是当前最佳选择。

海通期货期权部分析师杨磊介绍

股指期货融券的避险功能较为类似,均为线性对冲工具,理想情况下,可以将投资者持仓的风险损益锁定。

通过股指期货避险首先存在相关性问题,股指期货与投资者持仓的价格相关性越高,避险作用越显著,但当前股指期货交易规模受限也对避险作用的发挥产生了不利影响。

融券则因交易门槛、交易范围、交易成本、市场规模等方面因素,也对避险功能的发挥造成了障碍。

相比之下,期权作为一个非线性交易工具,赋予了投资者更多的避险操作选择,使投资者在避免下跌风险的同时,有机会从市场上涨中获利。

对于期权买方来说,只需要付出一定的权利金,面临时间价值的损耗,这也是期权与期货的重要区别。“整体来看,50ETF期权是当前市场上最有效的避险工具。”

怎样实现期权交易

作为一般投资者该如何实现期权交易呢?

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开立期权账户

需要找到一家具备个股期权交易参与人资格的期货公司或证券公司,在目标公司提前开立模拟账户,以缩短正式账户开立时间。

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按自身资格情况准备材料

1)、证券公司6个月以上(具有融资融券资格)或金融期货交易经历;或期货公司6个月以上并具有金融期货交易经历证明;

2)、开户前20个交易日日均50万元资产余额(不含融资融券交易融入证券/资金)证明;

3)、具备一定的期权基础知识,通过交易所认可的相关测试;

4)、没有严重不良诚信记录,无法律禁止/限制期权交易事项。

如果你已经开通了期权账户,就可以进行期权操作了。

所谓个股期权,是指期权的买方(权利方)通过向卖方(义务方)支付一定的费用(权利金),获得一种权利,即有权在约定的时间以约定的价格向期权卖方买入或卖出约定数量的特定股票或ETF。

简单来说,投资者若看涨股票,只需支付较少的费用买入标的证券的看涨期权,若股票果然上涨,投资者既可以直接卖出期权,也可以用较低的行权价购入股票,在二级市场卖出获利,交易方式非常灵活。若股票下跌,投资者可放弃期权,只损失少量权利金。

如果投资者持有股票,发现股票已经上涨了很久,对后期股票因利空因素或者获利回吐等原因导致的下跌有所担忧,又不希望错失股票万一继续上涨带来的更多收益,就可以根据自己的需要,适当采用认沽期权来提供下跌行情下的保护。一旦股票市场真的大跌,提前买进的认沽期权就会上涨,从而可以有效保障投资者前期在股票上涨过程中获得的收益。这样,投资者可以通过逢高卖出认沽期权,或者是到期行权来抛出手中股票,从而达到规避股市大跌的初衷。

如果股票没有下跌,而是继续上涨,投资者就放弃认沽期权,此前付出的购买认沽期权的权利金就可近似看作是为预防下跌而支付的保险费。

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