在持续数小时的会议上，巴菲特和芒格谈了与伯克希尔强相关的苹果(173.57, 7.78, 4.69%)、美国银行(27.71, 0.72, 2.67%)、西方石油(60.69, 1.99, 3.39%)，谈了经济形势与货币，谈了在日本投资，提到了接班人选，谈到了与公司利益相关的动视暴雪(76, 1.41, 1.89%)、派拉蒙等公司的动态，也聊了对于银行业危机、人工智能等热点的看法，还谈到了另一位亿万富翁埃隆·马斯克。
以下为亮点整理：
巴菲特介绍芒格：我们也有自己的查理国王
当巴菲特周六现身伯克希尔股东年会、向人群介绍他的长期合作伙伴查理芒格时，提到了几个小时前在英国举行的国王查理三世的加冕典礼。巴菲特表示：“当我今天早上醒来时，我意识到我们面临来自英国某个地方一条消息的竞争。他们正在庆祝‘查理国王’加冕，而我们今天在这里也有自己的‘查理国王’。”
一季度是股票“净卖家”，净卖出104亿美元股票
巴菲特说，他在第一季度是股票的净卖家。财报显示，伯克希尔出售了价值132亿美元的股票，仅买入了28亿美元，净卖出104亿美元股票。这些数据突显出巴菲特和芒格认为当期的估值没有吸引力。自年初以来，伯克希尔现金储备增加了20亿美元，达到1306亿美元，为2021年底以来的最高水平。芒格上个月表示，随着美联储加息和经济放缓，投资者应该降低对股市回报的预期。
巴菲特：过去几个月的波动可能是二战以来最厉害的一次
巴菲特表示，我们大部分的事业，在今年报告的营收都会比去年较低，这都是因为过去6个月经济的不景气造成的。巴菲特称，过去的这几个月公司都经历了很多的波动，这可能是二战以来最厉害的一次。
二战的时候我们没有办法获得商品、货物，但是这一次的波动来自于另外一个地方，他们可能在过去的6个月中出现了存货过多的情况，这不是说好像失业率、就业率的情况造成的，但是现在的经济环境在这六个月已经非常不一样了，而我们很多的经理人对于这种情况感觉到比较惊讶，存货怎么会一下子那么多卖不出去。现在我们才慢慢地让销售情况有所恢复。
谈硅谷银行，巴菲特：银行存款危机不可避免
谈及硅谷银行危机，巴菲特称这非常惨痛，FDIC已有大概25万的所谓的赔款限制。负债的天花板到底是多少，我们现在还没有到达这么惨痛的结果。我可以设想，也就是在讲到我们今天的议会还有我们今天的政府，还有美联储跟FDIC。当然每个人都讲我们明天不希望需要上电视讲这些问题，向美国的群众解释现在发生的一些状况，还有你现在只能赔到25万，这是每个银行都不愿意在讲的。
巴菲特：无需过度担忧银行业问题
谈到了银行业恐惧的传染，他表示有时恐惧是合理的，有时则并非如此。巴菲特的父亲在大萧条初期因银行挤兑失去了工作，但现在银行业已经发生了变化。联邦存款保险公司（FDIC）的设立是极具远见的举措。巴菲特表示，如果人们担心银行存款的安全，经济就无法运行。尽管联邦存款保险公司为所有存款支付100%的保险，人们仍以各种疯狂的方式感到担忧。这是不应该发生的。政治家、机构和媒体在传递信息方面做得非常糟糕。
巴菲特：第一共和银行“崩塌”是有预兆的
巴菲特点名第一共和银行：看一下他们的10-K表格就会发现，该银行以固定利率提供巨额非政府支持的抵押贷款。巴菲特说，第一共和银行的问题在爆发之前就“显而易见”。内部人士持有的一些股票被出售，“谁知道”他们是否有一个计划。
巴菲特：银行不是出富翁的地方，需要有惩罚方案
巴菲特表示银行业可以有新发明，但要坚持旧有的价值观，储户不会丢掉他们的钱，可是商业地产们的贷款却拿不回来，因此高管们该受到惩罚。巴菲特强调，我们需要有惩罚的方案，来约束不端的行为，这就是对我们未来行为改变的基本标准。
巴菲特：将继续持有美国银行 但不知接下来会发生什么
谈及为什么一直重仓美国银行时，巴菲特称“我喜欢美国银行，喜欢他们的管理。”据悉，巴菲特去年大幅减持银行股，除了巴菲特赖以成名的美国银行还在其组合的前十，其他银行股都已逐渐退出重仓名单。
巴菲特：价值投资的机会来自别人“做蠢事”
巴菲特表示，当其他人做出错误的决定时，投资者特别关注价值获得机会。“给你机会的是其他人做愚蠢的事情，”他说。
巴菲特投资之道：在商业事务中做一个不带感情色彩的人
在伯克希尔哈撒韦公司的年度股东大会上，沃伦o巴菲特向投资者讲述了他如何成为最受欢迎的投资者之一的老秘诀。关键是：不要情绪化–至少在生意上是这样。
巴菲特谈接班人：阿贝尔
巴菲特指出，阿贝尔一定会继承其工作，但他还会与贾恩一起协商，做最后的决策。公司传承在执行上并不是这么简单，管理伯克希尔可能不仅需要现在的这五个下一代领导人，而是更多有能力的人。如果他们不能处理得当的话，他就不会将伯克希尔交给他们。他还补充，每一个公司的情况都不一样。查理则表示，现在伯克希尔内部都很支持阿贝尔等高层。
巴菲特：在日本的投资将持续增加伯克希尔的价值
巴菲特表示，日本的投资将在未来几年继续增加伯克希尔的价值。其还表示，这次他去日本，部分原因是为了向这些公司介绍阿贝尔，因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。伯克希尔副董事长阿贝尔称，巴菲特去日本投资是为了与这些公司“建立信任”，这是“令人难以置信的”投资。
巴菲特：对苹果持仓绝没占到投资组合的35% 两年前卖掉了一些苹果股票，很愚蠢
巴菲特表示，我们的苹果持仓绝对没有占到投资组合的35%。我们的投资组合包括能源、铁路等很多的行业。苹果有一个很大的优势，他们会不断的回购自己的股票，价值也在上升，我们都不需要做什么，持仓的市值就上升了。巴菲特坦言在两年前犯过一些错，卖掉了一些苹果股票，并表示当时那个决定是很愚蠢。
巴菲特：很乐意看到伯克希尔所持苹果股份超过目前的5.6%
巴菲特表示，苹果公司比伯克希尔拥有的任何其他企业都要好，会乐意看到伯克希尔的持股超过目前的5.6%。巴菲特被问及投资组合中的外部头寸时表示，公司铁路业务远比不上苹果。
巴菲特：苹果跟消费者之间的密切关系无与伦比
巴菲特表示，苹果跟消费者之间的关系非常密切，消费者甚至会愿意花1500美金去买这样一个电话，有些人可能会花3.5万才会去买第二辆车；但是如果让他们选择放弃手机还是汽车，他们会放弃自己的汽车；所以，苹果跟消费者之间的密切关系是无与伦比的。
巴菲特：我们不会随着时间的推移变得更聪明，但确实能变得更明智
巴菲特说，他可能无法学习企业的技术方面，但如果能理解其他方面的因素并继续学习，这样也无妨。他以苹果公司为例。巴菲特说：“我根本不懂电话。但我确实了解消费者的行为。”巴菲特说，重要的是要了解好的企业如何变成坏企业，或者某样东西能否吸引人们的兴趣。
巴菲特称无法想象美国债务违约
巴菲特表示，无法想象华盛顿会允许美国拒绝提高债务上限从而导致债务违约，并冒着破坏全球金融体系的风险让世界“陷入动荡”。
巴菲特：通胀是目前最需要解决的问题
巴菲特称老是印钞票是非常疯狂的，不能继续这么做。疫情发生的时候就像打仗一样，没人知道印多少钞票才会出现问题，直到失控。我们需要非常小心谨慎，对美国来说，如果做事过激，很难看到事情扭转。
巴菲特：美元现在还是储备货币 但未来未必如此
巴菲特表示，美元现在确实还是储备货币，但是未来可能未必如此。我觉得没人能完全理解现在的情况，也许美联储主席鲍威尔更清楚，但他也没办法完全掌控这种局面，他没有办法控制财政政策。
巴菲特：如果美元丧失储备货币地位 人们放入银行的养老钱也许会贬值
对于美国来说，我们如果做这样的事情做得过激、过度，很难看到在之后如何去复苏、如何去扭转，特别是当我们丧失储备货币地位的时候，而且当有些人把钱放入银行，有一个养老计划，他们之后再取出来的时候，这个货币的购买力是不是还能和以前一样？这些都是跟宏观经济息息相关的。我和其他人都没有办法去做出预测，但是我知道这不会是一个好现象。
巴菲特：“代币”成为世界储备货币是一个笑话
巴菲特说，人们可能对美元失去了信心，但这并不意味着比特币就会大放异彩。当谈到世界储备货币时，他说：“任何代币都是一个笑话，那是疯狂的。”“但继续印钞票也是疯狂的。”
巴菲特：对15%的最低公司税没有意见
巴菲特表示对15%的最低公司税没有意见。伯克希尔过去支付的7税收要高得多。伯克希尔将接受现行税法，也不认为企业税负过重。但他不清楚新的税法将如何影响伯克希尔。
巴菲特：想通过收购来实现资本回报
巴菲特表示，伯克希尔的股票价格其实要比心目中低，真正想做的是把钱用在收购上，不论是150亿还是750亿，通过收购来实现资本回报，但这一切都取决于价格。像2008年那样，好公司急需资金的情况还会出现，但这种机会并不多见。而且，伯克希尔现在手头的美债能够产生5%的年化收益率。
巴菲特、芒格对人工智能部分宣传持怀疑态度
芒格在年度股东大会上表示对人工智能持怀疑态度，尽管他承认人工智能将迅速改变许多行业。“我们将在世界范围内看到更多的机器人，”芒格说，“我个人对人工智能的一些夸张的宣传持怀疑态度。我认为老式的情报工作相当有效。”巴菲特赞同他的观点，虽然他预计人工智能将“改变世上的一切”，但他不认为人工智能将战胜人类智慧。
巴菲特表示，尽管人工智能可以帮助筛选符合某些参数的股票，但它也有局限性。“我不认为它会告诉你买什么股票。它可以在三秒钟内告诉我每只股票是否符合某些标准。但它在某些方面也存在局限性。”
芒格：称美国要和中国搞好关系，搞更多的贸易
芒格表示，我们应该做一件事：与中国好好相处。为了我们的共同利益，我们应该与中国进行大量的自由贸易。
芒格：去比亚迪工厂 会看到机器人使用率非常高
芒格表示，你如果去到中国比亚迪的工厂，会看到机器人到处都是，而且这个使用率真的非常之高，“所以我觉得机器人的使用将会在全球越来越多。我自己对于其中的这样一些炒作是感到有一些困惑的，特别是像人工智能，我觉得现
在用人其实挺好的。”
芒格：建议价值投资者应习惯于收益减少
芒格就如何在快速变化的环境中保持成功向价值投资者提出了建议：“习惯于收益减少。”“给你机会的是其他人做傻事”，巴菲特说“人们会做重大且愚蠢的事情，他们这么做的原因，在某种程度上是因为他们比我们刚开始时更容易获得资金。”
芒格：有时投资组合多样化是“去恶化”
芒格说，现代大学教育中教导的一个愚蠢的事情是，在投资普通股时，必须进行大规模的分散投资。这是一个疯狂的想法。拥有大量容易被发现的好机会并不容易。如果你只有三个想法，我宁愿用我最好的想法，而不是最坏的想法。
芒格：财富经理让这个世界变得很疯狂
芒格：我现在看到的这些财富管理人，我真的非常不喜欢他们的所作所为，我不想任何人进入这个行业，我觉得因为有他们，这个世界变得很疯狂。
巴菲特：伯克希尔应该不会受到商业地产波动冲击
谈及商业地产波动的问题，巴菲特表示，伯克希尔从未在商业地产上表现活跃，这个领域不太适合我们这种投资人，所以伯克希尔不太会受到商业地产的冲击。巴菲特说，商业房地产市场的价值主要取决于你能借到多少无追索权贷款，而这已经开始带来后果。
巴菲特：我们的火车还停留在19世纪末的水平
谈及火车脱轨，巴菲特：我们有非常重的载重的火车，而且有时候在非常炎热或者是寒冷的环境下运行，有时候还要转弯，还有不同的级别，有时候出现一个轻微的错误，都会导致很严重的事故。所以，铁路的建设真的不是一个很容易的事情。
巴菲特：未来也许会增持西方石油 但不会买下来
巴菲特表示，他喜欢西方石油在二叠纪盆地的位置。西方石油有很多优质的油井，是一个完全不同的石油生意。在过去的几个月里，这家公司还以高于票面价值110%的价格赎回了4亿至5亿美元的优先股。现在有很多炒作认为我们会把西方石油买下来，但我们并不会这么做。西方石油的管理层是我们赞赏的。未来也许我们还会增持，但目前对仓位满意。
巴菲特：伯克希尔购买Pilot与英国石油(37.13, 1.02, 2.82%)购买Travel Centers不能相提并论
有投资者提问，为何伯克希尔买卡车加油站Pilot比英国石油买Travel Centers贵这么多？伯克希尔·哈撒韦公司CEO沃伦·巴菲特回应称，伯克希尔买Pilot是一个分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第二个阶段由于他们去年优异的业绩对卖家很有利。自从在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股权”会计处理。在2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将使其所有权提高到80%，并导致伯克希尔在财务报表中充分整合Pilot的收益、资产和负债。拿Pilot和Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。
巴菲特：流媒体业务是一个值得关注的有趣行业
有人问起伯克希尔对派拉蒙的投资，以及巴菲特对流媒体大战的看法。巴菲特说：我们的业务不是给人们提供股票建议，但任何一家公司削减股息都不是好消息，派拉蒙就是这么做的。他称流媒体业务是一个值得关注的有趣行业（在很多方面）。
巴菲特：电影行业比较艰难
巴菲特还表示，迪士尼(100.52, 3.07, 3.15%)在20世纪30年代和40年代曾经在提供动画方面是独一无二的，这很好；但现在时代不同了。观赏人数不会急剧增加，观赏时间也不会大幅增加。
巴菲特回应遗产继承：遗产规划不好会让子女反目
巴菲特被问及遗产问题，他说他的家庭还没有签署遗嘱，在孩子成长过程中，家长如果过早告诉他们遗嘱中与财产分配相关的内容，会是一个巨大的错误，这是在用遗嘱绑架孩子的成长，甚至会搞乱家里孩子之间的关系。
巴菲特：伯克希尔将继续“为国家加分”
巴菲特说，关键是伯克希尔要成为“国家的资产，而不是负债”。然后他重申，我们将继续“为国家加分”。
谈伯克希尔“百年愿景”，巴菲特：希望处于一个难以被击败的位置
巴菲特表示，伯克希尔的愿景是成为一家由股东持有、社会乐见其存续、拥有无穷资本和许多有识之士的公司，并处于一个难以被击败的位置。如果这样的事情发生，我将非常高兴。巴菲特在回答这个问题时，还花了很长时间再一次提及本·格雷厄姆在1949年出版的书（《聪明的投资者》）对他的巨大影响。
巴菲特：马斯克是一位非常出色的企业家 喜欢挑战超越极限的事情
巴菲特认为马斯克是一位非常出色的企业家，他有很多的梦想，而且他的这些梦想就是他现在所做的事情的基础。巴菲特表示觉得他如果没有去做一些超越极限的事情，设立超越极限的目标，他不会取得今天的这些成绩。马斯克喜欢去完成一些不可能的任务。他所做的一切需要这种胆量和魄力，甚至有一些疯狂。
巴菲特：英国阻止微软(310.65, 5.24, 1.72%)收购动视暴雪是个错误
被问到伯克希尔是否调整了对动视暴雪的持仓时，巴菲特表示认为英国阻止微软收购动视暴雪是个错误，这样一笔交易的失败与交易参与者的任何缺点都没有关系。 巴菲特表示不会提供13F以外的信息，尽管有些事情可以在10Q中弄清楚。他称，微软一直非常愿意与政府合作，但这并不意味着交易终将会达成。
巴菲特：喜诗糖果仍是一个很好的品牌 NetJets则与其竞争对手存在差异性
巴菲特认为旗下喜诗糖果仍是一个很好的品牌，喜诗糖果的历史有101年，它仍然有自己的魔力，但这个魔力也并非无限的，全球消费者的品味不一样，我们仍想进行更多的尝试。NetJets则与其竞争对手存在差异性，你可以把它比作这一领域的法拉利(296.81, 5.02, 1.72%)，私人飞机的服务是无可比拟的。
巴菲特：投资的乐趣在于未知 有时成功 有时失败
巴菲特表示，“我和一群最棒的人一起工作。我想不出比这更好的理想(23.93, 0.04, 0.17%)工作环境了。”巴菲特觉得投资的乐趣在于未知。有时成功，有时失败。
15岁中国男孩再向芒格巴菲特提问
一位15岁的男孩第四次参加巴菲特股东大会。他这次向巴菲特和芒格提问：在投资和生活中，应该避免哪些“重大错误”？巴菲特重复了他的名言：你应该给自己写个“讣告”，然后朝这个方向努力。巴菲特指出，不要犯可能让你“退出游戏”的错误。股神还建议要花得比赚得少点，因为一旦因为入不敷出背上负债，就会难以摆脱。
巴菲特：伯克希尔能源在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电
一位来自爱荷华州的中学生质问巴菲特，为何他们不加速投资能源转型。巴菲特强调，伯克希尔能源公司（BHE）实际上在爱荷华州生产了最多的风电和光伏发电，而且风电也不是365天每一天都有的。BHE在风能和太阳能领域的投资，在美国公用事业行业中无人能及，这得益于BHE没有任何股息义务，公司将所有收益都重新投资。
巴菲特：汽车行业非常艰难 不太可能投资通用和福特这样的汽车股
巴菲特表示，从历史上来看，汽车行业非常艰难。我只能告诉你，虽然汽车行业不会消失，5年到10年后汽车行业肯定会和现在不一样，不论是汽车架构还是市场结构。资本的部署和风险是一定会发生的。伯克希尔不太可能投资像通用汽车(33.26, 1.57, 4.95%)或福特汽车(11.99, 0.43, 3.72%)这样的汽车制造商股票。我和查理一直都认为汽车业实在太艰难了。伯克希尔更倾向于汽车经销商业务，在美国拥有78家经销商。这些经销商每年创造超过80亿美元的收入，使伯克希尔成为美国最大的经销商集团之一。
汽车制造商开始抢车险生意？巴菲特：不是新点子，也不是好生意
谈及电动汽车如今开始从制造商购买保险（而非保险公司）的现象，伯克希尔负责保险业务的副董事长Ajit Jain表示，汽车保险公司Geico正在与一些原始设备制造商谈判，以找出在销售网店提供保险的方法。巴菲特补充道：“这不是一个新想法，一点都不神奇。有段时间，Uber承保了很多保险，但这对承销商来说并不划算。”
接班人阿贝尔谈能源转型：希望能在2030年前减少50%碳排放
阿贝尔表示，伯克希尔能源公司在美国各州都有公司，在做传统能源转型到新能源的步骤。他也希望能在2030年前减少50%的碳排放，但这并不容易。他称已经投入600亿美元在一个输电项目中，这对投资人来说是好机会，但如何导入绿电还需要进一步讨论。
本网编辑：张晋
