游资打短差VS融资客埋伏!完全不同的操作风格,却都在关注同一个品种(附股)

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2017-10-17 中国证券报

叶伟陶供稿

大A怎么走?
3896亿元!时隔三个月,沪深两市成交额再次降至3900亿元之下。三个月前,大盘在3200点徘徊数日,交投不活跃。国庆节后,沪深股市成交额再次萎缩,只是这次震荡中枢抬高到了3400点附近。

7月以来上证综指走势及成交情况

难道资金都不愿意玩了吗?

非也。中国证券报(ID:xhszzb)记者梳理发现,不同类型的资金呈现出完全不同的操作方式。

场内活跃资金打短差

10月10日以来,沪深两市连续出现资金净流出,其中10月16日净流出金额最大,达到389亿元,逼近400亿元。

这是否意味着资金在一股脑儿的撤离呢?

这其实是场内活跃资金打短差在作祟。10月10日开盘净流出137亿元,但尾盘却实现逆袭,净流入16亿元。10月12日和10月13日也出现类似的情况,开盘分别净流出85亿元和63亿元,但尾盘均出现资金回流,9.25亿元和15.83亿元。

场内活跃资金为何如此钟爱打短差呢?

归根到底,还是看长做短的思维在主导。

广发证券指出,

短期来看,定向降准政策的推出,使得8月下旬以来风险偏好改善的趋势得以延续。但市场风格轮动较前期相比更快,而且似乎每个板块都有瑕疵——周期股方面,环保限产加速导致供给端收紧,但需求放缓使得“涨价”趋弱,投资者对后续股价空间很犹豫;消费股方面,尽管部分子行业(白酒、酒店等)景气改善,但相对估值缺乏吸引力,投资者进一步加仓意愿有限;成长股最近表现较好,但领涨的大多是新兴类成长股(如5G等),业绩增长不确定并且缺乏估值吸引力,投资者怕“追高被套”;而金融股似乎是10月份稳指数的绝佳品种,但近期反而表现不佳。

有没有一个资金持续流入的行业呢?

答案是有,银行和家用电器。这两个板块的5日净流入金额分别为6.98亿元和5.79亿元。其余26个行业板块均出现资金净流出。由于这两个板块流入金额较小,可参考的意义并不多。

行业板块5日资金净流入(流出)情况

让我们从个股上挖掘一下:个股5日净流入前15的股票中除去典型的次新股后,流入金额居前的中国平安、海康威视、格力电器均属于各行业中的龙头白马股,这部分品种近期获得资金的明显关注。

个股5日净流入前15的股票

杠杆资金埋伏布局

与场内活跃游资的早出晚归打短差不同,以融资客为代表的杠杆资金则更多的体现出埋伏的特质。

由于成本因素,节前两融余额连续大幅回撤,但节后两融余额持续走高,截至10月16日沪深股市融资融券余额为9952.50亿元,再度逼近万亿关口。

9月以来两融余额走势图

10月以来28个申万一级行业中有27个行业实现融资净买入,其中电子、非银金融和汽车板块的融资净买入额居前,均超过20亿元,分别为28.22亿元、22.06亿元和21.55亿元。

10月以来行业板块融资净买入(卖出)情况

从个股来看,10月以来个股融资净买入前15的股票中京东方A、中国平安和赣锋锂业的融资净买入额居前,分别为86.38亿元、48.90亿元和38.46亿元。这三只股票均为各自行业的龙头股。往下看不难发现,类似的格力电器、苏宁云商、中兴通讯等股票均是各行业的龙头股。

10月以来个股融资净买入前15的股票

游资和融资客看似完全不同的操作风格,但都在关注同一个品种——

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