昔日私募冠军被强平,重组概念股遭市场“挥泪大甩卖”!注意了,市场正在给“不确定性”折价

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 中国证券报

叶伟陶供稿

 

在一个月前2128.71万股股份被司法冻结后,昔日私募冠军、金刚玻璃(300093)第一大股东罗伟广,在今日(6月12日)再度爆出大新闻。

今天早间,金刚玻璃公告称,6月11日公司收到罗伟广的通知,称其接到中信证券通知,因其违反其与中信证券的融资融券合同、未在规定时间偿还负债,中信证券将于6月12日起对其融资融券账户中的另外300万股,进行强制平仓处理。受此利空冲击,金刚玻璃今日大跌5.82%,公司最新收盘总市值仅为16.07亿元。自今年3月12日公告决定撤回重大资产重组申请至今,金刚玻璃股价已累计重挫20.85%。

值得注意的是,在今年及近一段时间两市强势个股长时间遍地开花的背景下,类似金刚玻璃等大量重组概念股,却是集体走熊、普遍阴跌。多位机构投资人士就此指出,A股市场的两极分层,以及重组概念股、垃圾股的“仙股化”,正在进一步加剧。

私募牛人梦断重组

受第一大股东遭遇强平的利空冲击,金刚玻璃股价在今天创业板指大涨1.43%的背景下,逆势重挫5.82%,早盘一度触及跌停。

进一步拉长时间周期来看,与2015年12月44.96元的历史最高价相比,公司股价已累计暴跌83.45%。2016年、2017年以及2018年至今,金刚玻璃分别大跌23.00%、53.71%和34.16%。

资料显示,金刚玻璃第一大股东罗伟广,为广东新价值投资有限公司投委会主席兼基金经理,曾获得中国阳光私募三年期最佳回报金樽奖(2009-2011年度)、首届私募基金“金阳光奖”最佳私募基金业绩奖等荣誉。2009年,凭借旗下新价值2期私募产品的优异表现,罗伟广一举登上当年私募冠军的宝座。而在最近几年,这位曾经擅长捕捉成长机会、偏好投资小盘股的私募牛人,在产品业绩上陷入了旗下产品收益长期较差的窘境。

 

值得注意的是,仅仅在4天之前(6月8日),金刚玻璃发布公告称,根据公司实际情况,对照有关法律、法规的相关规定,结合公司目前股东持股及董事会成员构成情况,经审慎判断,公司认为已不存在实际控制人。对此,有私募投资人士向中国证券报(ID:xhszzb)记者分析表示,结合公司第一大股东罗伟广所持股份被司法冻结和强平的情况来看,短、中期内公司获得重组或借壳的可能性已经很低。

重组概念股同遭市场甩卖

A股市场上类似金刚玻璃这样的小市值重组概念股,目前已经“成建制”出现,这些股票无论是从总市值,还是从单日成交额情况来看,大多数均已经被市场“边缘化”。

相关统计数据显示,截至今日收盘,沪深两市总计有143只个股总市值低于20亿元,占全市场比重为4.06%654只个股总市值在30亿元以下,平均约5只个股中就有一只;总市值在50亿元以下的上市公司高达1554家,占比超过四成。

从成交额的角度来看,在今天A股温和放量反弹的背景下,两市成交萎靡的个股同样占比巨大。

从股价表现上看,自5月31日MSCI资金开始被动买入至今的9个交易日内,A股市场在主要股指横向震荡的同时,个股分化特征仍在延续。来自财汇大数据终端的统计数据显示,在此期间,两市合计有63只个股股价创历史新高,45只个股创历史新低、930只个股创2018年以来的年内新低。按照2016年之前壳公司30亿元左右的市值标准,相关股价创新低的个股,超过1/3均有一定重组借壳概念。

此外,截至6月12日收盘,两市639只总市值低于30亿元的个股(扣除2017年之后上市的新股与次新股),今年以来算术平均跌幅高达18.64%。而5月31日MSCI资金开始被动买入至今,相关个股也平均下跌了1.11%。

重组股、垃圾股或持续“仙股化”

对于当前重组概念板块的“边缘化”,以及整体股价水平的不断下移,好买基金研究总监曾令华向中国证券报记者表示,壳价值从2009年到2015年极大增长,在高峰时,100亿元的市值,可能包含20-30亿的壳价值。在目前新股发行正常化、价值投资全面主导市场的环境下,大量重组概念股的跌跌不休,主要还是制度层面的变化带来的估值体系的变化。整体来看,除非市场制度层面出现重大转折性改变,否则多数重组概念股,最终的宿命可能是向港股、美股靠拢,持续“仙股化”。

此外,曾令华还表示,当前A股市场正持续给优秀上市公司以“确定性溢价”,而反过来,对于重组概念股、垃圾股则是“不确定性折价”。整体而言,现阶段A股市场也正像信用债市场一样,呈现出“信用利差”全线扩大的运行趋势。近期A股纳入MSCI指数、CDR细则落地等事件,对A股的价值投资导向和个股全面分化,更多的只是助推作用。中国股市的大变局时代,实际上早已开始。

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