美国商务部的数据显示，2023年，墨西哥超过中国，成为美国二十多年来的第一大商品进口来源地。
2022年至2023年，来自墨西哥的进口额增长了近5%，达到4750亿美元以上。与此同时，中国的进口额暴跌20%，至4270亿美元。
贸易流向的这种重大转变对美国来说是一个好趋势，但我们看到了全局吗？
让我们看看引擎盖下面的情况
墨西哥对美国的出口实际上大于中国的出口吗？当以单位或吨来衡量时，可能不会。以美元计算，墨西哥出口增长 11%。该百分比需要根据相对定价进行调整，以按实际价格比较出口。
2022年，墨西哥对中国的贸易逆差达到1080亿美元，这不可避免地是由于中国的价格大多低于墨西哥的价格。墨西哥对华贸易逆差占墨西哥GDP的6%。
相比之下，美国对华贸易逆差占GDP的1%。美国商品的出厂价格平均比中国出厂价格高出40%左右。根据墨西哥与中国的巨额贸易逆差，我估计墨西哥的物价平均比中国高出 20%，足以抵消以美元计算的 11% 的贸易差额。我还发现交通部（DOT）的一些数据表明，2023年从中国的进口吨位大于从墨西哥的进口，不包括石油、矿产和农产品。
我预计墨西哥的价格将会上涨，从而推动进口商品的美元价值走高。中国经济疲软导致通缩，人民币兑美元自2021年以来已下跌15%。相比之下，2024年1月1日，墨西哥将最低工资提高20%，比索较1月上涨15% 2020.
此外，中国的下降可能在一定程度上是周期性的。美国在疫情期间对中国商品库存过多，并在 2023 年降低了库存。墨西哥商品的交货时间较短意味着库存增加较小。中国的出货量可能会在 2024 年恢复。
让我们更深入地挖掘
贸易量的变化是否意味着美国对中国的依赖程度大大降低？不会。墨西哥主要运送我们在这里批量生产的产品类别；例如农产品、机动车辆、石油和天然气以及啤酒。中国仍然向我们运送大量几乎只能从中国获得的产品；例如，稀土矿物、太阳能电池、计算机、手机和硬质合金。
越来越多的中国产品被运往墨西哥进行定型并出口到美国，以规避美国的关税和关税。
总之，进口数据并不能准确衡量实际实物量以及对美国、墨西哥和中国的影响。
美国-墨西哥跨境贸易流动
汽车制造商等一些行业严重依赖与墨西哥的跨境贸易，并在边境两侧设立了工厂，这些工厂在零部件稳定流动方面严重依赖彼此。汽车制造商联盟表示：“在许多情况下，汽车零部件在集成到车辆的最终组装中之前可能会跨越边境七到八次。”
原则上，每次装运时，仅将新增加的价值报告为进口价值。当没有关税时，我想知道是否始终遵循该原则，或者是否每次都计算货物的总价值。如果是后者，墨西哥的发货量就被夸大了。深入分析引发担忧。
中国外商直接投资（FDI）涌向墨西哥
涌入墨西哥的中国投资代表着从中国到墨西哥的贸易路线的重新调整。中国产品正在运往墨西哥进行最终确定并以零 USMCA 关税或中国 301 关税出口到美国。中国对墨西哥的直接投资主要集中在向美国出口的地区的制造设施
敲响警钟
全球排名第一的电动汽车制造商特斯拉及其最大的竞争对手中国巨头比亚迪正在引发其他美国汽车制造商的担忧。特斯拉首席执行官埃隆·马斯克正在吸引中国供应商复制特斯拉上海超级工厂的供应链，并将其设在墨西哥。与此同时，比亚迪还宣布计划在墨西哥建设电动汽车工厂，用于出口到美国市场。此外，中国在墨西哥工厂生产并出口到美国的汽车零部件价值较2022年增长15%，到2023年将达到11亿美元。
问题在于，美国税务律师发现了一种方法，一家在墨西哥设有工厂的中资企业可以生产符合 7,500 美元税收抵免资格的电动汽车，前提是该电动汽车中不使用源自中国的电池矿物或零部件。电动汽车的制造。中国电池制造商宁德时代新能源科技公司已经考虑在墨西哥设立工厂，而其他公司也表达了对墨西哥锂矿开采的兴趣。
美国正在考虑提高所有中国电动汽车的关税，无论它们最终在哪里组装，以规避中国电动汽车通过墨西哥出口，并解决对中国智能汽车/零部件和数据安全的担忧。
墨西哥近岸外包对美国来说是一个好趋势吗？
简短的回答是肯定的。对美国来说，近岸外包到墨西哥比留在离岸更远的地方更好。例如，在亚洲。更多的墨西哥近岸外包支持了与美国双边制造业的增加。墨西哥对美国的出口平均含有 40% 的美国成分，而中国出口的成分只有 5%。
由于本地化的优势，墨西哥是一个有吸引力的制造替代方案。美国、墨西哥和加拿大之间的自由贸易协定 (USMCA) 取消了墨西哥制造的大多数商品的关税。此外，墨西哥的地缘政治风险 远低于中国。此外，随着数百万墨西哥人在亚洲近岸找到好工作，犯罪、腐败和毒品走私将会减少。收入将更快增长，美国向墨西哥的离岸投资将减少。北美将会更加强大。
是什么推动了这一趋势？
地缘政治风险和产业政策正在推动回流和外国直接投资流入美国，以及近岸投资和外国直接投资流入墨西哥。新冠疫情导致的停工、乌克兰和以色列与哈马斯的战争、红海危机以及台湾问题日益紧张的局势表明，现在是时候评估回流和近岸外包作为应对灾难性破坏的保险了。
考虑地缘政治风险
过去几年，在为企业制定采购决策时考虑地缘政治风险的重要性日益凸显。公司可以使用回流计划的免费在线TCO 估算器和我们新的地缘政治风险衡量标准(GPR) 来比较替代来源。GPR 是美国买家一年内与其来源脱钩六个月或更长时间的概率。
美国探地雷达
从美国境内采购的地缘政治风险极小（GPR：0.05%/年）。美国拥有独特的地位，拥有和平的邻国、由世界上最强大的海军和历史上最先进的军队保卫的广阔海洋边界，在全球具有巨大的文化影响力。这些因素使得美国公司与其他美国公司开展业务时面临的地缘政治风险极低。
墨西哥探地雷达
墨西哥优越的地理位置和较低的 GPR 分数（GPR：0.4%/年）使墨西哥成为对美国制造商有吸引力的近岸投资地点。在墨西哥开展业务的主要风险源于其高度腐败、有组织犯罪和落后的基础设施。总体而言，美国公司在墨西哥经营时面临的供应链风险较低。
中国探地雷达
相比之下，从中国采购产品会带来相当大的地缘政治风险（GPR：3.5%/年），因此预计 10 年内总体风险约为 35%。主要风险来自四个方面：威权治理、偏袒中国竞争对手、收复台湾的愿望以及对国际制裁的敏感性。除了战争风险之外，中美之间还存在自愿经济脱钩的可能性。
结论
美国从中国购买的实物商品可能仍多于从墨西哥购买的实物商品，即使美元金额较低。墨西哥/中国趋势是自给自足难题的重要组成部分。
（谷歌翻译：Did the US Really Import More Goods from Mexico than China?）
