加拿大会在 2025 年陷入经济衰退吗？

已发布: 2025年5月23日上午7:52（美国东部时间）

道明银行、蒙特利尔银行、国家银行和德勤的最新经济预测均表明加拿大今年可能陷入经济衰退。

这些金融机构预测，加拿大的国内生产总值（GDP）将在2025年第二季度和第三季度萎缩。两个季度或六个月的经济负增长符合经济衰退的传统定义，尽管还有许多其他指标。经济衰退本质上是一段暂时的经济衰退期，其特征是支出减少、商业活动下降和失业人数增加。

达尔豪斯大学经济学教授拉斯·奥斯伯格表示，GDP 变化并不能反映出加拿大经济的全貌，加拿大可能已经陷入经济衰退。

奥斯伯格告诉CTVNews.ca：“失业率持续上升一段时间了，劳动参与率呈下降趋势，平均收入也在下降。这种情况我们已经持续了一段时间了。贸易战的到来让情况雪上加霜。”

美国总统唐纳德·特朗普的关税政策颠覆了国际贸易，推高了价格。即便加拿大能够迅速与美国达成新的贸易协议，特朗普带来的不确定性仍可能挥之不去。

“即使我们设法达成一项新协议，关税不确定性对投资的影响也会抑制未来的经济活动，因为我们真的不知道这项协议能持续多久，”奥斯伯格说。“过去几个月里，不确定性突然大幅增加。”

经济衰退和失业

道明银行首席经济学家贝娅塔·卡兰奇（Beata Caranci）最近警告称，关税将导致加拿大在2025年陷入经济衰退，这可能导致约10万人失业。根据加拿大统计局的最新数据， 4月份失业率继续上升至6.9%，约有 150万人因此失业。

奥斯伯格表示：“加拿大央行和政府面临的问题是，贸易战、关税战正在对通胀和失业产生负面影响。失业率上升是因为投资减少、出口下降、消费支出减少；物价上涨也是因为关税推高了物价。”

根据道明银行（TD）的预测，加拿大2025年第二季度GDP将萎缩1%，第三季度将萎缩0.2%。蒙特利尔银行（BMO）预计这两个季度的降幅均为1%。国家银行（National Bank）预测降幅最大，分别为1.1%和1%。德勤（Deloitte）预测GDP降幅也类似，分别为1.1%和0.9%。

加拿大皇家银行（RBC）和丰业银行（Scotiabank）等其他主要加拿大银行并不认同这一评估，它们预测这两个季度的经济增长幅度虽然不大，但仍为正值。与此同时，加拿大帝国商业银行（CIBC）预测只有一个季度的经济增长为负值。

所有人都预测 2026 年第一季度 GDP 将恢复正增长。

康考迪亚大学高级经济学讲师 Moshe Lander 也不预测加拿大会陷入经济衰退，但他表示，我们正处于“经济放缓”之中。

“这并不一定意味着GDP连续两个季度下滑，只是我们的增长速度达不到我们能够、应该或已经达到的水平，”兰德解释道。“股市可能会走软，房地产市场可能会走软，劳动力市场也可能走软。我们可能会开始看到越来越多的人因为失业而陷入财务困境，或者他们的收入增长速度达不到本来能够或应该达到的水平。”

与奥斯伯格一样，兰德表示，加拿大的经济问题不是特朗普政府造成的。

“我们本来可能就会经历经济放缓，只是因为关税谈判，我们经历了更严重的放缓，或者说更突然的放缓，”他说。“所以这肯定是一个主要因素，但经济已经显示出压力的迹象。”

兰德表示，经济预测的差异可以归结为它是一门“不完善的科学”。

“经济学家们开玩笑说，他们成功预测了过去五次经济衰退中的九次，”他说。“本质上会存在变数……比如，他们认为关税会持续多久，或者关税会涨到多高？”

约克大学副经济学教授乔治·乔治奥普洛斯表示，最近与英国等国家达成的协议表明美国贸易紧张局势可能正在缓和。

乔治普洛斯告诉CTVNews.ca：“虽然我预计加拿大第二季度和第三季度的GDP增长将放缓，但我预计这两个季度都不会出现GDP负增长。目前的环境更加缓和，也更有利于就降低关税税率进行健康讨论。”