“加拿大大萧条”又回来了

加拿大经济和生产力表现落后已不是什么秘密。The Hub上的多篇文章都强调了这一点，最近一篇由 Sean Speer 和 Taylor Jackson 撰写。他们正确地指出，“加拿大经济萎靡的核心是生产率增长缓慢。”

上周，加拿大央行高级副行长卡罗琳·罗杰斯也表达了这一观点。她用央行行长一反常态的强硬语言表示，加拿大“长期以来的糟糕生产力记录”是“紧急情况”，“是时候打破玻璃了”。 （这是一篇非常好的演讲；阅读它，我会等待。）

这些并不夸张。 2015 年初至 2023 年底，劳动生产率平均每年增长 0.2%。这是有记录以来八年来最慢的增长速度。 （至少自 1946 年开始有可比数据以来^。1）

但这对于许多人来说可能是一个难以理解的经济统计数据，因此很容易被政治领导人忽视。 

所以我想提请大家注意更具体的事情：收入。 

我们的工作工资是多少——以及扣除税费和通货膨胀后剩下的钱来购买我们需要的物品——每天都影响着我们。不幸的是，收入增长已停滞至加拿大历史上罕见的水平。在过去的一个世纪里，我们只经历过两次比今天更缓慢的增长——两次都是在严重的衰退期间。

我们先从工资说起。 

滑铁卢大学经济学家米卡尔·斯库特鲁德 (Mikal Skuterud) 最近估计，多年来盈利增长一直持平。调整通货膨胀因素后，他发现 2015 年 1 月至 2024 年 1 月期间平均周收入仅增长 1.6%，即每年增长不到 0.2%。

这并不是因为加拿大人的工作时间减少或以其他形式领取工资（例如福利改善）。我们在更广泛的每小时劳动报酬总额衡量标准中看到了这一点。自 2015 年底以来，每小时总薪酬（根据通货膨胀调整）仅增长了 1.9%。从 2015 年（第一季度）到 2023 年（第四季度）的整个期间，这一比例为 1.9%，相当于每年 0.2%，正如 Mikal 对周收入的发现一样。 

而且，正如我在下面所说明的，加拿大工人在过去 20 年中的年增长率超过 1.5%，这是一个巨大的下降。这里也很清楚为什么生产力很重要：它推动我们收入的增长。

这种缓慢的增长不仅低于加拿大近期的增长速度，也低于美国工人的增长速度。自 2015 年以来，其年均增长率为 1%。如果加拿大跟上，我们今天的收入将增加 6%，几乎足以支付更高的物价。 

从更长的时间来看，情况更加令人担忧。但为了进行这种比较，需要更广泛的衡量标准：人均实际可支配收入，该收入可以持续近 100 年。

它衡量的是您税后剩余的钱，并根据通货膨胀进行了调整。这是您可以花费或节省的资金，并且很重要，因为它直接反映了生活水平。如果实际可支配收入增加，我们可以比以前购买更多的商品或服务。 

自 2015 年以来，我发现加拿大的实际可支配收入平均每年仅增长 0.2%——与收入和劳动报酬的情况同样令人担忧。这里的历史背景应该敲响警钟：只有在 20 世纪 90 年代的经济衰退和大萧条期间，增长率才较低。 

大萧条显然是独一无二的。但 90 年代的经济衰退值得注意。经济从 1990 年初开始大幅收缩，直到 1997 年才恢复持续增长。这是一场大规模、持久的衰退。

当时，皮埃尔·福廷（加拿大著名经济学家）将其称为“加拿大大萧条”。在 1996 年向加拿大经济学会发表的主席讲话中，他表示经济损失“超过了自 20 世纪 30 年代大萧条以来我们所知道的一切”，并且“在战后时期是首屈一指的”。

到 2023 年底，我们几乎要重复这一经历，但原因不同。

这不是因为通货膨胀。例如，在 20 世纪 70 年代和 1980 年代，我们的可支配收入增长更快，当时通货膨胀率较高的时间较长。这也不是因为大量失业。与 20 世纪 90 年代初期不同，我们并未陷入衰退。 

今天，这一切都归结于我们落后的生产力。由于每个工作小时的收益与以前相比几乎没有增加，因此实际收入停滞不前。 

罪魁祸首有很多。部分原因是 2015 年和 2016 年油价下跌。但这并不是唯一的因素。商业投资减少、政策不确定性增加、税收竞争力下降、大流行造成的破坏和余震、不可持续的住房成本增加、关键行业缺乏竞争和活力等等，都可能造成影响。 

货币政策也可能很重要。皮埃尔·福廷 (Pierre Fortin) 将 20 世纪 90 年代的经济衰退归咎于加拿大央行。尽管包括现任央行行长蒂夫·麦克勒姆在内的其他人不同意。如今，将利率维持在高于必要水平的时间会带来 2024 年及以后的风险。

无论实际收入增长缓慢的原因是什么，也无论扭转局面有多困难，各国政府都应该承认这个问题，并努力正面解决它。在大多数情况下，他们两者都没有做。

“加拿大大萧条”又回来了。能持续多久取决于我们。