有些人称之为“抵押悬崖”。你可能也会听到它被称为“续约冲击”。在未来三年内，数百万抵押贷款将以更高的利率重置。许多在贝街和国会山认为情况可能会变得糟糕。
“与加拿大即将到来的抵押贷款续约墙相关的宏观经济学数学应该让加拿大银行感到恐惧，”戴维·罗森伯格咨询公司的经济学家迪伦·史密斯在11月份写道。这是对固定利率抵押贷款五年前的情况的担忧的又一块砖，当时基准利率接近于零，现在以当前5%的利率重置。
当加拿大银行行长蒂夫·麦克莱姆在10月底出席众议院财政委员会时，保守党财政批评家贾斯拉吉·辛格·哈兰首先问他一个问题，即他是否能提供到2025年底续约的按月分解情况。“这引起了很多焦虑，”乔丹·莱克尼茨，一位前新民主党顾问，在最新一期的“政治诅咒”播客中说。“这种感觉将在今年加拿大的选民中引起很多变化。”
恐惧的耳语超越了委员会房间和反对派办公室。加拿大金融消费者机构发布了有关其预期联邦监管银行为正在经历“特殊情况”的消费者所做的事情的更新指导，包括“高家庭负债率、利率快速上涨和生活成本增加的综合影响”。
财政部长克里斯蒂娅·弗里兰德的秋季经济声明介绍了加拿大抵押贷款宪章，实际上更像是一个摘要，因为它没有法律效力。然而，它确实将所有房主可用的选项汇集在一个地方，如果他们感到无法再跟上抵押贷款付款，这些选项就会为他们提供帮助。
“抵押贷款宪章是我们今天提出的最重要的事情之一，”弗里兰德在11月21日提交财政更新前的新闻发布会上说。“我真的认识到，随着利率迅速上涨，有很多很多加拿大人担心他们的抵押贷款会上涨。”
任何熟悉大萧条的人都会理解房屋问题的关切。廉价债务（以及大量的欺诈行为）在美国创造了一个房地产泡沫，当美联储提高利率以抑制通货膨胀时，这个泡沫破裂了。随着消费者努力应对更高的抵押贷款利率，需求放缓。一些全球最大的银行因其与抵押贷款相关的金融资产堆积突然变得毫无价值而崩溃。全球金融体系冻结，引发了自大萧条以来最大的经济崩溃。
因此，密切关注房地产市场的动态是有很多意义的。这包括过度强调末日叙事，最终会变得自成一派。抵押贷款重置代表着对经济增长的风险，因为数百万家庭将有更少的钱用于自由支配的购买。但是，加拿大银行或其他任何人是否应该“感到恐惧”尚不清楚。发行大部分债务的人并不过分担心。
事实上，他们似乎并不特别担心。
“消费者处理那种付款冲击的能力相当不错，”RBC首席执行官戴夫·麦凯在1月9日的年度RBC资本市场加拿大银行首席执行官会议上说。TD银行、BMO、Scotiabank和CIBC的负责人都发表了类似的评论。
实际上，大多数现有固定利率抵押贷款的重置将在2025年和2026年发生。麦凯表示，2024年将是RBC相对较轻松的一年，该银行约有14%的固定利率抵押贷款计划在今年重置，而2025年为25%，2026年则超过30%。
Scotiabank首席执行官Scott Thomson分享了类似的续约情况：2024年为11%，2025年为22%，2026年为35%。像麦凯一样，他对违约问题表示了很少的担忧，并指出具有可变利率抵押贷款的客户一直在寻找解决方法。当被问及续约问题时，Thomson表示：“我们实际上看到我们的客户在处理这个问题时做得很好。”
请注意Thomson所选择的动词：“navigate”。关于抵押贷款悬崖的令人不安的警告往往假定房主是旧约故事中无力的角色。这种框架可以成为更好的寓言，但这不是现实生活中发生的事情。债务人与债权人进行交涉以保持偿债能力。他们更新他们的储蓄策略：Dodig表示，CIBC的客户今天在他们的银行账户中拥有的资金比疫情前多。他们还获得了加薪，这在过去的几年中相对容易实现：2023年底，平均小时工资比2019年同期高约20%。
Thomson表示，Scotiabank的客户在当前利率下续约后每月多支付400至500加元。CIBC的Victor Dodig将这个数字定为300至700加元。麦凯表示，RBC的这个数字约为每月400加元，增长约25%，他表示这与2019年以来家庭收入的增长相匹配。
Thomson表示，Scotiabank的客户在当前利率下续约后每月多支付400至500加元。CIBC的Victor Dodig将这个数字定为300至700加元。麦凯表示，RBC的这个数字约为每月400加元，增长约25%，他表示这与2019年以来家庭收入的增长相匹配。
对于许多家庭来说，这是真正的钱，这也是经济今年可能陷入衰退的原因之一。但只要劳动力市场保持稳定，大多数抵押贷款持有人都将能够适应。然后到2025年，利率将开始下降，假设麦克莱姆兑现了他在2023年底的指引。
请注意我们的前进方向。但不要害怕。
Kevin Carmichael是The Logic的经济专栏作家和大型编辑。他已经花费了20多年的时间报道经济、商业和金融，包括彭博新闻社、环球邮报和金融邮报，在那里他还担任过总编辑。
（Copilot GPT-4翻译：Carmichael: Mortgage renewals causing widespread fear）
