加拿大一些最有前途的初创公司选择出售自己而不是扩大规模。是的，这对我们的经济有好处
这家总部位于渥太华的公司是典型的创业成功故事，也是加拿大为数不多的全球品牌之一。它已经从一家咖啡店里试图销售滑雪板的 5 个人发展到在全球拥有 10,000 多名员工。
不幸的是，Shopify 在加拿大是个异类，大多数年轻公司都未能扩大规模。有些最终被卖给了更大的外国公司，甚至少数设法上市的公司也经常在最初几年内发现自己被收购。
外国买家经常被指责剥夺了加拿大经济中一些最有前途的人才和想法。这些大公司（通常位于硅谷）收购成功的年轻公司，这些公司通常是在纳税人以政府研究资金、贷款担保和税收减免的形式支持下培育起来的。
但外国买家是否罪有应得？也许不会。新的研究表明，它们实际上促进了国内经济和创业生态系统——只要有足够多的本土企业扩大规模并成为未来的支柱公司。
这项研究背后的研究人员是史密斯商学院的 Veikko Thiele 和牛津大学的 Thomas Hellmann，他们的工作基于一个模型，该模型使他们能够评估外国收购和规模扩大的国内小型企业之间的平衡，并研究在这种情况下的情况。外国买家为该国带来净利益。
“总的来说，外国公司收购规模较小的国内公司并不是一件坏事，”史密斯商业经济学杰出研究员蒂勒说。
他说，通过兑现，企业家收到的钱可以用来创办其他企业或注入现有的初创企业。此外，他们的成功鼓励更多有抱负的企业家创办自己的公司。
收购价格上涨
研究人员的模型显示了外国买家如何通过创造更多需求来推高加拿大的收购价格。蒂勒说，这具有“明确的积极”效果。随着收购价格的上涨，人们更有动力创办更多公司，从而扩大了创业生态系统的规模。
当然，高昂的价格使出售企业对企业家更具吸引力，并且可能掩盖保留企业和发展企业的国内利益。但蒂勒和赫尔曼的结论是，这些膨胀的收益流入国内经济的好处超过了企业家的决策对国内生态系统造成的负面影响。
然而，如果它们要推动国内创业生态系统，就必须在海外采购的方式上保持平衡。蒂勒表示，首先，如果收购了太多的早期企业，就不会出现强劲经济所需的足够的大型、成熟的锚定公司。这些较大的企业拥有较小企业所缺乏的资源来投入研发、销售和营销以及员工发展。
研究人员指出，同样重要的是，如果外国收购导致大量人才流失（他们称之为“无偿损失”），生态系统就不会繁荣。加拿大公司的外国买家通常会要求创始人搬到加拿大境外，这使得连续创业者很可能会在加拿大境外创办下一家公司。
“收购价格必须补偿购买者从加拿大拿走的东西，”蒂勒说。
他承认，如何衡量补偿是棘手的部分。这取决于本地重新注入的资金量以及交易为国内生态系统中其他企业家创造的乐观程度和鼓励程度。看到一些加拿大企业家在美国和其他国家取得成功，会鼓励更多企业家冒险创业，并让他们更有信心取得成功。最终，一些人会离开这个国家，但许多人会留下来。
明智的政策
蒂勒表示，政府在维持外国收购与本土明星之间的平衡方面可以发挥重要作用。他们需要积极主动地吸引经验丰富的外籍人才回到加拿大。这包括制定与美国初创企业规则一致的政策和法规。这样，加拿大企业家在加拿大创办公司就像在美国一样容易
蒂勒说，为了减轻人才流失的影响，政策制定者还应该制定和实施激励企业家回国的计划。其中最有效的措施包括适用于企业家和投资者的税收抵免和政府资助。例如，为天使投资者提供投资新兴公司的激励措施，可以改善创始人获得资本的机会。
在早期的研究中，蒂勒和赫尔曼发现，最佳补贴是那些能够加深天使投资池的补贴，而不是针对企业家本身的补贴，尽管蒂勒承认，补贴富有的投资者对于政治家来说是一项很难向公众兜售的政策。
几十年来，联邦政府一直在努力刺激繁荣的创业生态系统，并取得了一些成功。例如，它以收入或投资税收抵免扣除的形式提供科学研究和实验开发税收优惠。
此外，还有一系列政府计划提供财政支持。加拿大联邦创新、科学和经济发展部 (ISED) 通过其加拿大小企业融资计划，与贷方分担风险，帮助小企业获得贷款。与此同时，加拿大商业发展银行为企业家提供专业融资和咨询服务。例如，它目前与 ISED 合作，为小型企业提供高达 10 万美元的赠款和无息贷款，以采用数字技术来提高竞争力。
蒂勒表示，这些举措虽然卓有成效，但无法在加拿大复制硅谷。加州的科技圣地花了几十年的时间才发展起来，拥有独特的资源和文化融合。他表示，税收减免和补贴需要时间才能达到预期效果，加拿大的政策制定者需要保持现实的雄心。
