中国财政部周一在加拿大发行了以人民币计价的绿色主权债券，认购踊跃，表明市场需求强劲。但债券市场参与者表示，此次发行规模较小且投资者地域范围有限，可能会限制其在更广泛的市场中的重要性。
“象征意义远大于实质内容，”云南国际信托有限公司上海分公司固定收益部副总经理张旭华告诉《环球邮报》，“时机本身就传递出超越金融层面的信息。”
据《环球邮报》看到的交易细节显示，中国财政部发行了40亿元人民币（8.46亿美元）的债券，其中三年期和五年期债券各占一半，利率分别为1.4%和1.5%。
此次40亿元人民币的债券发行吸引了超过540亿元人民币的认购订单，其中超过77%的投资者来自亚太地区。
这是继2025年4月在伦敦发行的版本之后，中国第二次发行此类货币，旨在扩大人民币的国际使用范围。与此同时，渥太华和北京之间的关系也日趋密切。
绿色债券的收益将用于对环境有益的项目。
此前，中加官员上周在北京举行会晤，中国大幅降低了对华出口商品的关税，加拿大也同意延长对部分加拿大不生产的中国钢材的关税退税期限。这些退税原定于2025年开始，现在将延长至2028年底。
张先生表示：“在此背景下，主权债券的发行标志着以金融合作为基础的双边关系正在升温。”
主权债券的发行也反映出以人民币计价的债券在全球市场不断增长。
由中国和国际发行机构在中国大陆以外发行的人民币债券被称为点心债券，得名于香港传统美食点心。2013年，不列颠哥伦比亚省在香港发行了价值25亿元人民币（约合5.28亿美元）的点心债券，成为首个发行此类债券的非中国政府机构。
尽管远小于中国29万亿美元的境内债券市场，但据市场运营商香港交易及结算所有限公司称，全球第二大债券市场——香港国债的发行量在2020年至2025年间增长了两倍多。截至9月底，今年迄今为止的发行量比上年同期增长了13.8%，达到2669亿元人民币。
熊猫债券，即境外实体在中国境内市场发行的人民币计价债券，也呈现强劲增长势头。据标普全球中国评级的数据显示，今年上半年熊猫债券发行量同比增长68%，达到1600亿元人民币。
中国一直致力于发行人民币计价工具，以鼓励更多地使用人民币（也称人民币）进行全球贸易、融资和储备。
香港国际资本市场协会（ICMA）亚太区高级主管张力表示，伦敦首次发行60亿元人民币主权绿色债券为理解加拿大交易提供了一个“有用的先例”。
“加拿大同样已经拥有人民币清算和流动性基础设施，因此此次发行可以被视为激活现有离岸人民币中心并扩大地域投资者基础的努力，而不仅仅是筹集在其他地方无法获得的资金，”他在回复问题的电子邮件中说道，他使用了人民币的缩写。
他表示，周一加拿大的债券发行规模虽小，但伦敦的交易表明，规模适中的主权债券发行仍然可以在基准测试和市场发展中发挥重要作用。
尽管伦敦的这笔交易认购踊跃，吸引了众多不同类型的投资者，但他们大多来自亚太地区。ICMA的张先生表示，“随着时间的推移，有机会扩大加拿大和其他北美机构的参与范围。”
一些专家表示，中国债券收益率远低于其他主要市场，这可能会抑制市场对中国债券的普遍热情。
目前中国五年期国债收益率约为1.36%，而加拿大五年期国债收益率为3.37%。
“对于使用加元对冲风险以避免汇率风险的投资者来说，我看不出这种绿色债券相比同期限的加拿大政府债券有什么明显的收益优势，”多伦多麦肯锡投资公司投资组合经理兼固定收益宏观主管哈迪扎·贾塔乌表示。
她表示，与此同时，如果新发行的债券被纳入追踪主要国际债券指数的基金所追踪的指数，则可能会吸引这些基金的购买。
