这张表,应该是学投资的第一课

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叶伟陶供稿

资金管理是三个谜题:时机、资金管理和情绪控制中,最让利弗莫尔着迷的一个。今天把利弗莫尔关于资金管理的内容进行整理分享给大家,希望对投资者有帮助。

利弗莫尔资金管理原则一:

 

别输钱——别输了本金,别丢了你的额度。

按照一个价格满仓是错误和危险的。你应该先决定想要买多少股。打个比方,你最重想买1000股,就应该这样做:实验阶段先买200股,如果还在涨,就再买200股,然后再看看市场反应,如果继续上涨或者整理之后还上涨,这下你就可以放开胆,一次性买入400股。

还要留意每次跟进买入的价格肯定越来越高,这一点很重要。卖空当然也是用同样的原则,唯一区别就是价格越来越低。

根本原因简单明了:在最后买够1000股的过程中,每次交易都必须表明投机商盈利了。每次盈利就是鲜明的证据,不可辩驳地说明你的基本判断是正确的。你需要的就是这个,仅此而已。但反过来如果你亏了,你就立即知道你的判断是错误的。

道行尚浅的投资商最难克服的就是加仓的价格越来越高。什么原因?因为谁都想捞便宜货,就是这样。心思别用在和事实争高下、奢望、和纸带辨是非上,纸带永远是正确的。投机就不能心存侥幸、胡思乱想、提心吊胆、贪得无厌、意气用事。纸带说的即是真理,但人们在理解的时候往往失之毫厘。

最后一点,也可以不按照我的比例买股票。比如,你可以第一次买30%,第二次30%,最后一次40%,这就完全由个人决定,只要他认为效果最好就行。我在这只是简单说一下我最得心用手的方法。核心原则就是别一次减仓就好,要等到你的判断得到确认以后,每一次购买的价格都要更高。大多数交易商的本能反应与此相反。

牢牢记住在交易之前就要确定自己的总仓位。

利弗莫尔资金管理原则二:

你应该确定总买股量、所有情况下的投资组合比例、通常情况下上涨的价格目标,同样,你也应该对何时卖股有一个明确的目标,如果股市运动与你的估计相反,一定要记着止损。”

而且一定要遵守自己的原则,不能无动于衷坐等,自欺欺人!我的基本原则就是从来都把损失控制在本金的10%以内。

 

如果股市运动与预期相反,就应该明确何时卖出。一定要按原则来!别让损失超过投入额的10%。要把损失补回来那可是事倍功半的辛苦。

这是我从投机店学来的–那里只用交10%的保证金。如果损失超过10%,投机店就自然把我赶出来了。10%的损失原则是我最重要的资金管理原则,也是一个关键的“确定时机”原则。

记住:在交易前必须确定牢固的止损点,切勿承担超过投资额10%的损失!

 

如果输了50%,必须得赢100%才能补回来!

 

利弗莫尔10%损失表

初始资金 最大损失 剩余 损失百分比 回本百分比
1000美元 80美元 920美元 8% 8.70%
100美元 900美元 10% 11.10%
300美元 700美元 30% 42.80%
400美元 600美元 40% 66.60%
500美元 500美元 50% 100%

我有很多次都是损失还不到10%就清仓了,就是因为一开始就买错了。我的‘直觉’时常对我悄悄说‘JL(杰西.利弗莫尔喜欢别人称他为JL),这支股票有点毛病,是个三棍子打不出一个屁的笨蛋,活着就是不正常’,于是我就会一下子全部清仓。

可能这是‘内心’发挥了功效,精炼了我以前目睹几千遍的内容,发送了潜意识信号,在我的记忆里存下来这些一直重复的模式,我也就不自觉地记下来。不管它是什么,我这几年众多的市场经验告诉我要相信这些本能。

   

我绝对相信价格运动模式是不断重复的,一再重复出现,只有稍微的改变。原因就在于推动股市运动的是人性,而人性是永远不变的。

我多次观察到人们常常是被动地成了投资者。他们买了股票,但股票下跌了,但还不想卖掉接受损失,宁可守着股票希望反弹后再涨上来。10%原则之所以重要原因就在这里。千万别当一个被动的投资人,赶紧认亏推出!这说起来容易做起来难。

   

利弗莫尔资金管理原则三:

成功的投机商一定总在手里留着现金,就好像一个善于用兵的将军,为良好战机专门储备着军队,然后信心百倍地采取行动,让守备部队做出最后一击,夺取省力。之前,他静观其变,坐等机会完全成熟。

股市的机会源源不断,无穷无尽,万一错失良机,就再等等,别着急,下一个好机会就快到了。别去追失去的机会,死活不放这笔交易。如果是好交易,那你希望的所有的条件都会出现。

记住,没必要一直呆在股市里。”利弗莫尔把相同的原则运用到纸牌消遣中,金美罗牌、扑克以及桥牌,这些都是人性在操纵的游戏。“一直参与其中”的愿望好似投机商最大的敌人之一,甚至最终会带来灾难,利弗莫尔早年就有几次这样的教训。

投资股市时,总有些时候得让你的钱歇歇,拿着钱在一边等等,等着开赛时间的到来,这不亏什么钱,时间就是时间,钱就是钱。

现在一动不动的钱,日后会在合适的条件、合适的时间触动,打一场速决战,大捞一把。获得成功的秘诀是耐心、耐心、耐心,不是速度。如果运用得当,时间是聪明投机商最好的朋友。

记住,聪明的投机商总有耐心,而且手里总留着现金。

 

利弗莫尔资金管理原则四:

只要股市按预期运行,就别急着套利,要知道你的基本判断是正确的,否则你根本无利可赚。如果大面上没什么负面因素,那就随着股票涨!可能涨得获利巨大,只要基本面和股市的行动没有什么让你担心的,就让它涨,要有勇气相信自己的判断。别动摇!

如果交易获利,我从来不紧张。我可能在一只股票上买了几十万股,但还安心睡我的觉。原因?因为我已经赚钱了。我仅仅是‘用了上涨带来的钱,是股市的钱’,而且即使我输了所有的利润,输的那些钱本来也不是我的,仅此而已。

当然,相反的情况也没错,如果我买了股票,但股票未按预期运行,我就立即卖掉。不能坐视不管,反倒要死活弄明白股市为什么没按照预计运行。现在的现实是股市“正在”这样运行,这个证据足以让有经验的投机商退出。

赚钱了可让人省心,但亏损了可一点也不省心。

千万别把随股票涨跟‘买了就攥着不放’混为一谈。我从来没有、也不会瞎买一只股持有。我们怎么会知道那么远的情况?事情是变化的:生活在变,关系在变,身体状况在变,季节在变,孩子在变,爱人在变,促使买股的基本条件怎么就不该变呢?仅仅因为公司不错,行业发展强劲、经济整体状况良好,就盲目地购买和持有,在我看来无异于在股市自寻死路。

坚守领跑者,除非有明确原因得脱手,不然就随着股票涨。

 

杰西利弗莫尔资金管理原则五:

我建议把盈利的50%存起来,如果盈利100%就更应该这么做。把钱单独放一边,存到银行,作为储备金,或锁在安全的存款箱里。

就像在赌场赢了钱,时不时要从赌桌上下来,去把赢的筹码换成钱,这错不了。最好的时机莫过于在股市狠‘赚’了一笔。现金就是枪膛里的子弹,手里一直要有现金。

我金融生涯中最大的一个遗憾就是没有对这条原则给予足够的重视。

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