怎样解读白马股的破位

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2018-03-31 投资大参考

叶伟陶供稿

步入2018年,白马股上市公司充满考验,截至本周三收盘,已经跌破半年线支撑的白马股明显增多,其中包括了美的集团、中兴通讯、京东方A、华帝股份、福耀玻璃、青岛海尔等。至于跌破年线支撑的则包括了福耀玻璃、老板电器、华帝股份等。

曾经被市场认为会走出中长期牛市行情的白马股,如今却先后出现破位调整的走势,这究竟又是什么原因呢?

实际上,从去年以来,白马股股价就出现了加速上涨的走势,平均涨幅在50%以上的为数不少,而多年来,部分白马股累计涨幅达到数倍之多。然而在白马股大幅上涨的过程中,却并未出现明显的调整行情,而对于暴涨后的白马股,难免也会存在庞大的获利回吐需求,换一种角度思考,如果上市公司出现了数倍的涨幅,而后出现20%左右的调整,这往往是比较正常的市场表现。但是,若上市公司自高点调整超过30%乃至40%的空间,那么就不是合理的调整,而更可能属于趋势的转变。如今,对于不少白马股而言,虽然已经跌破了半年线的位置,但在年线支撑仍未完全失守之前,尚且不能定义为上涨趋势的终结。再者,从白马股的股东户数变化情况来看,不少白马股的股东户数却出现了明显增长的态势,而筹码集中度却有所分散,散户追涨热情开始明显升温。

从上市公司股东户数的增减,实际上也从一定程度上看出散户的买卖意愿。然而,在散户追涨热情高涨,股东户数显著增长的背景下,往往会意味着股价即将步入阶段性的高位区域。不可否认的是对于不少白马股上市公司而言,本身质地不差,且随着股票核心价值运行中枢区域的提升,上市公司股价也会随之上涨。但是对于市场资金而言,往往离不开逐利性的特征,一旦股票投资赚钱效应得以激活,那么股价很容易遭到市场的热炒,甚至把原来的低估值优势演变成估值泡沫。如今,随着市场投资情绪逐渐回归理性,前期涨幅巨大的白马股也存在一个估值修复的需求。

机构云集、大资金大机构抱团取暖,莫过于近期白马股的真实写照。然而,当市场投资风格发生了实质性的转变,且白马股赚钱效应有所逆转后,大资金大机构的中高度控盘格局却出现了一定的分化,而以往筹码高度集中的状况也逐渐发生了松动的问题。然而,对于机构云集、大资金大机构抱团取暖的现象,本身还是一把双刃剑。简而言之,即是在单边上涨行情中,有利于股价的加速上涨,而机构云集反而会形成合力推升的动力。但,当上涨趋势发生逆转,则大资金大机构抛售意愿将会明显加剧,反而进一步加剧了股价的调整力度,而近期部分白马股出现非理性的下跌走势,甚至出现破位调整的行情,这或多或少受压于大资金大机构集中抛售的因素。

从严格意义来分析,年线可以认为是一道牛熊分界线,但对于部分市场投资者来说,半年线则是他们心目中的牛熊分界线。然而,对于一只保持良好上涨趋势的股票来说,一旦股价有效失守重要支撑位置,乃至有效失守半年线及年线的支撑,那么往往意味着该股的上涨趋势发生了实质性的变化。

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