定了!234只A股纳入MSCI指数体系,你的股票入摩了吗?(附股)

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 中国证券报

叶伟陶供稿

北京时间5月15日早间,MSCI官方发布了纳入MSCI中国指数的A股名单,这也是该指数半年度指数调整的结果。

其中,234只A股被纳入MSCI指数体系,本次纳入因子占比2.5%。加入的A股将在MSCI中国指数和MSCI新兴市场指数中分别占1.26%和0.39%的权重。

业内人士指出,此次调整对中国市场至关重要,甚至可能是近年以来最重要的一次。随着成分股的正式“敲定”,A股市场相关标的将进一步迎来增量资金配置,相关成分股股价有望获得资金、情绪的双支撑。不过,从投资风格来看,不少观点认为,短期外资可能更多只是起到一种引导作用,实质性影响或有限。

调整结果出炉

当地时间周一,MSCI发布了纳入MSCI中国指数的A股名单,这也是该指数半年度指数调整的结果。此次调整涉及MSCI中国A股指数(MSCI China A Onshore Indexes)和MSCI中国股票指数(MSCI China All Shares Indexes)。

MSCI中国A股指数选股范围是从全部A股中截取流通市值排名前85%的部分;而MSCI中国A股国际指数发布的则是将世界各地上市的全部中国股票按流通市值进行排名,取前85%,再从中选出A股市场上市股票部分,最终形成该指数的成份股,共450多只A股股票。而去年发布的MSCI中国A股国际通指数,涵盖MSCI在2017年6月公布纳入MSCI新兴市场指数和MSCI ACWI全球指数的200多只股票。

根据MSCI官网公告,MSCI ACWI全球指数增加351个成份股,其中234个是中国A股,剔除53个成份股。

在MSCI ACWI全球指数中,以公司全市值计增加的最大三个成分股为Westlake Chemical,Nektar Therapeutics和Abiomed。

而在MSCI新兴市场指数增加的最大三个成分股为A股上市的工商银行、中国建设银行、中国石油。

MSCI中国A股国际通指数(MSCI China A Inclusion Index)将增加11个成分股并剔除9个成分股,最终形成234个成分股。根据MSCI官网口径,所有变更将于5月31日营业日结束后生效。

针对本次调整,此前中金公司就曾表示,在此次半年度审议中,MSCI将根据其全球统一的指数方法论、并结合对于A股的特别要求(大盘股、过去12个月期间停牌不超过50天、以及属于沪深港通标的范围内等条件)来确定6月正式被纳入标的。由于半年度审议涉及因素较多、且过去一段时间市场环境变化较大,因此最终被纳入的标的可能与此前公布的成分股存在一定差异,而这无疑会对此前追踪这一样本的主动和被动性资金的配置行为和资金流向产生明显影响,特别是那些新被纳入和被移出的个股影响可能更大。

业内人士指出,5月对于资金布局“入摩”而言无疑是重要的时间窗口。一是从5月1日起互联互通每日额度扩大四倍,为境外资金布局提供了便利。即沪股通及深股通每日额度从130亿元调整为520亿元人民币;二是自5月开始,A股纳入MSCI指数迎来关键节点,“入摩”的一举一动也都成为了市场的焦点话题之一。

国泰君安首席策略分析师李少君认为,MSCI纳入A股对中国资本市场加强国际互联具有重要意义,从短期市场影响来看主要表现在流动性和市场情绪方面,并基于这两个方面对市场结构形成影响。首先是流动性方面,在总量上引入增量资金,而结构上金融分流最多。依据MSCI公布的进度,按短期5%纳入、长期100%纳入测算,短期引入外资逾700亿元,长期逾1.7万亿元。结构上,MSCI潜在纳入成分中,金融流通市值占比最高,为39%,将分流最多。其次从“事件驱动”效应方面来看,首周A股或将显著跑赢MSCI新兴市场指数。

分析人士表示,短期而言,“入摩”利好不仅将为A股上行提供新的动能,同时也将进一步吸引国际长期资金进入A股市场。随着成分股正式“敲定”,未来市场中相关标的有望迎来增量资金的进一步配置,股价也将获得资金和情绪的双支撑。

短期博弈加剧

从以往的经验来看,在指数调整结果宣布到正式实施这段时间,新纳入和移出标的、以及流入流出资金所需交易时间较长,股价可能受到一定影响,值得密切注意。而后市被纳入标的有望成为短期内投资者持续追逐的焦点。

此外,QFII、沪深港通北向资金提前布局和加仓A股的步伐其实一直未曾停歇。Wind数据显示,QFII自去年下半年以来持续增持A股,持仓市值截至一季度末已创下两年新高。与此同时,北向资金净流入规模也是逐月攀升,并于4月创下单月净流入最高金额。

本月以来,北向资金净流入更是“马不停蹄”,截至5月14日,本月以来北向资金净流入规模已达217.24亿元,对近期跌幅较大的白马股也敢于抄底。从近7个交易日的数据来看,北向资金买入金额居前的依次为贵州茅台、五粮液、老板电器、恒瑞医药、伊利股份、大族激光、格力电器、上汽集团、中国国旅、美的集团。

业内人士认为,从此前的经验来看,外资抄底价值蓝筹股的胜率较高,从这一角度来看,北向资金持续抄底意味着3000点有望成为中长期底部区域。而上述资金持续增持A股也说明了已有越来越多的境外资金看好A股长期配置价值。

中金公司:

从此前指数调整的经验来看,被动型资金为了尽可能的减少对于指数的追踪误差,通常会选在最后一天也就是5月31日进行调仓操作;相比之下,主动型资金则并不存在这一约束,可以择机选择配置时点。一定程度上,过去一段时间沪深港通渠道北上资金持续强劲流入可能也与A股纳入MSCI时点临近有关。

中信证券:

虽然直观来看,MSCI带来的增量资金对市场正向刺激将会非常明显。但市场走势是多方博弈的结果,并非单一因素所能决定。值得注意的是,近一段时间,对于拟纳入MSCI的样本股,一方面陆股通大举买入,另一方面两融余额却逐渐下降。由此推断,在北向资金布局MSCI行情的同时,两融资金却已开始借机离场。因此,在选择标的时也须防范提前布局资金提前“大撤退”的可能。

针对普通投资者,中证君这里也给出一份投资MSCI的方法:

1、购买MSCI相关公募基金。根据证监会最新数据,截至今年5月14日,已经获得批复的MSCI基金有14只,其中已发行的有11只。

2018年以来成立的MSCI基金一览

2、根据上文公布的纳入MSCI中国指数的名单在A股市场进行个股买卖。这里提示投资者,由于跟踪MSCI的资金分为主动型、被动型两种,因此在进行个股甄选时应把握择时原则。

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