两融及北上资金大幅净流入 消费与金融最受宠

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A股在昨日迎来7月开门红,也为下半年开了个好头,沪指一举站上3000点。由于A股市场属于较明显资金推动型市场,从上半年两融资金、北上资金产业资本来分析,或许能为下半年走势提供指引。

  两融资金持续活跃

融资余额在5月底6月初出现连续下降,市场中关于降杠杆的言论日益增多。但实际上,今年以来两融资金的表现是近几年最突出的。

上半年两融资金共成交6.4万亿元,而去年全年才成交7.76万亿元,显示今年融资资金交投大幅活跃。如果下半年成交与上半年持平,那么今年全年两融资金成交总额可能达到历史第二位,仅低于2015年的31.83万亿元。

融资余额上半年由年初的7498亿元增加到9020亿元,增加了1522亿元。这也是近年来最大的增量,即使在2015年,除去年中的极端现象,2015年末的融资余额仅比年初增加了1539亿元,只比今年上半年的增量多17亿元。

从行业来看,上半年融资资金净买入最多的是非银金融行业,净买入达207亿元;上半年两融资金净买入超百亿元的行业还有计算机与电子行业,分别净买入163亿元和141亿元。上半年被两融资金净卖出的只有休闲服务和家用电器两个行业,分别被净卖出12亿元和4.76亿元。

个股方面,上半年两融资金净买入最多的是东方财富,融资余额从上年末的39.29亿元,猛增至79.34亿元,增加逾40亿元。中信证券上半年融资余额增加了33亿元,浙江龙盛融资余额增加了25.76亿元,分列上半年融资净买入额的二、三位。

财通证券牧原股份中兴通讯五粮液等17股,上半年也被融资资金净买入超10亿元。而上半年只有3只个股被两融资金净卖出超10亿元,分别是中国国旅被净卖出15.33亿元、兴业银行被净卖出14.98亿元、上汽集团被净卖出10.5亿元。

  北上资金最爱

  消费和金融行业

由于A股上半年入摩、入富等国际化进程加快,叠加A股较为合理的估值,吸引着外资加速配置。

上半年北上资金合计成交4.92万亿元,比去年全年4.67万亿元还多2500亿元,是沪深港通开通以来最高的1年。

由于年初A股大涨,导致四五月北上资金逢高兑现,出现一定的净流出,最终上半年北上资金净买入约964亿元。去年全年北上资金则净买入A股2942亿元。今年上半年北上资金净买入额无论同比还是环比均有一定幅度的下降。

截至6月底,北上资金主板持股市值为8560亿元,中小板持股市值为1200亿元,创业板持股市值474亿元。消费和金融行业一直是外资重点投资的领域,北上资金持股市值最高的前五大行业是食品饮料、家用电器、非银金融、银行和医药生物,其中食品饮料行业持仓比例为20.8%,远超第二名家用电器10.5%。

上半年,北上资金净买入最多的个股是恒瑞医药,净买入高达72.45亿元;中国平安上半年获净买入61.56亿元紧随其后;招商银行获净买入48.56亿元排名第三。格力电器泰格医药爱尔眼科美的集团等39股上半年被北上资金增持超过10亿元。

五粮液大幅上涨过程中,北上资金不断减持兑现。今年上半年北上资金减持五粮液约60亿元,但由于五粮液股价持续上涨,北上资金持有五粮液的市值反而由年初的169亿元上升至6月底的330亿元。海康威视伊利股份上海机场福耀玻璃等8股也被北上资金减持超10亿元。

上半年猪肉概念股大涨,给北上资金带来了丰厚的利润新五丰226.33%的涨幅,成为北上资金上半年持股中涨幅最大的个股。上半年北上资金持股中,涨幅超过100%的个股有28只,正邦科技新希望傲农生物牧原股份等猪肉概念股占了6只。

众和退成了北上资金的滑铁卢。北上资金一直持有众和退逾182万股,随着众和退被深交所决定终止上市,股价连续19个跌停板,到6月21日打开一字跌停板,区间最大跌幅高达87%。

  产业资本上半年

  净减持664亿元

产业资本对股票的增减持行为体现出产业本身对股价和估值的态度。此外,产业资本的增减持行为也与宏观资金环境的松紧有关。

在2006年、2008年下半年、2013年、2016年末、今年初等估值较低的区域均出现了产业资本增持,而2007年、2015年初、今年3月份等经历了前期大涨的行情后均出现产业资本减持行为。

上半年,除1月净增持36.72亿元外,产业资本连续5个月减持A股。2月净减持76.2亿元、3月净减持257.74亿元、4月净减持108.19亿元、5月净减持93.89亿元、6月净减持164.87亿元。上半年产业资本累计净减持逾664亿元。

具体来看,中国石油股价虽屡创历史新低,但仍被控股股东减持了30亿元,成为上半年被减持金额最大的公司。中兴通讯南极电商顺丰控股立讯精密等19股也被大幅减持超10亿元。

持有鹏鹞环保19.47%股份的第二大股东拟清仓式减持,使鹏鹞环保成为上半年减持比例最高的个股。

增持方面,中国平安主要高管以及员工持股计划等各方上半年合计增持中国平安近50亿元,为被增持金额最大的上市公司,遥遥领先于其他上市公司。江苏银行万达信息中国外运恒逸石化等上半年也被产业资本大幅增持。