业绩大变脸,股价齐跌停!十年不遇的“业绩大洗澡”开始了?

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 中国证券报

叶伟陶供稿

进入年报季,上市公司业绩“变脸”戏码扎堆上演。

27日晚间盾安环境、ST冠福从预盈转为巨亏数十亿,引爆业绩地雷,今日股价双双跌停。

ST冠福业绩大变脸,更是引发深交所火速关注,并要求公司说明是否存在通过计提大额坏账损失、预计负债、商誉减值准备等进行业绩“洗大澡”的情况。

根据中信证券报告,截至1月26日,上市公司业绩预告中含“计提”、“商誉”、“减值”的词条分别出现179家、88家、170家,较前一年同期增加77%、340%、105%。

有业内人士更是表示,十年一遇的“业绩洗澡市”开始了!

业绩地雷频繁引爆

1月28日晚间,金新农、三力士等12家公司发布业绩修正预告,其中8家业绩下调。

上市公司一夜从盈利到亏损,投资者需要有颗大心脏。

Wind数据显示,截至1月28日,共有57家上市公司业绩变脸。其中,方正电机、胜利精密等30家公司下调业绩预告。

特别是盾安环境、ST冠福,2018年业绩预告相比此前三季度发布的业绩预告调减超过20亿元。受此影响,盾安环境和ST冠福1月28日股价跌停。

一位上市公司财务总监李明(化名)介绍,一般来说,按照规则,上市公司需要在今年1月底之前完成2018年度业绩预告的发布,因此,上市公司业绩变脸会在1月底扎堆出现。

 2018年报业绩预告下修幅度前十公司

数据来源:wind

商誉减值成关键词

分析业绩下调原因发现,有多家公司因为存货、应收账款等资产减值计提金额增加所导致。有些公司提到2018年尤其是第四季度宏观经济景气度下降导致行业经营环境更加严峻,主营业务受到较大影响。

值得注意的是,商誉也成为上市公司业绩变脸的重要原因。11月16日,证监会发布了《会计监管风险提示第8号——商誉减值》,明确要求企业定期或及时进行商誉减值测试,至少每年年度终进行减值测试。

以ST冠福为例,报告期内公司预计对相关控股子公司的商誉计提了3亿元的减值准备。

前海开源基金首席经济学家杨德龙提醒,今年要注意上市公司商誉减值风险。由于过去几年,中小公司并购重组较多,都存在计提商誉减值风险,从而导致相关上市公司业绩的大幅下滑。

警惕业绩“洗大澡”

李明分析,部分公司因当年扭亏无望,或者存在商誉的问题。为此,有些上市公司会做个业绩“洗大澡”,将商誉减值、资产减值等所有可以减值的部分全部计提,为2019年的业绩改善做准备。此外,目前股市处于低位,上市公司会有主动或被动做低业绩的预期,轻装上阵。

他认为,上市公司业绩“洗大澡”主要可通过固定资产、长期投资、应收账款、存货等方面,都是上市公司可以提及减值,进行业绩调整的“点”。

此外,上海金融研究所专家认为,近年来山东墨龙“业绩变脸+精准减持”等案例的出现,要慎防业绩“变脸”成股价操控陷阱。他建议,可以从严查黑箱操作,加大处罚力度,规范公司治理等方式,增加上市公司业绩变脸的成本。

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